Kwietniowy wskaźnik PMI w dół!
Sporym zaskoczeniem okazał się kwietniowy odczyt chińskiego PMI – indeksu koniunktury (aktywności) w przemyśle (Purchasing Managers Index – PMI). Po trzech miesiącach wzrostów spadł on niespodziewanie o 2,7 pkt do poziomu 49,2 pkt, czyli poniżej neutralnej granicy 50 pkt. W marcu indeks PMI dla Chin wynosił 51,9 pkt.
PMI, czyli Purchasing Managers’ Index, to wskaźnik aktywności finansowej stworzony przez Markit Group i Institute for Supply Management of Financial Activity. Odzwierciedla on aktywność managerów nabywających różnego rodzaju dobra i usługi.
Główny Indeks PMI jest średnią ważoną poszczególnych podindeksów (produkcji, nowych zamówień, zatrudnienia etc.) i może przybierać wartości od 0 do 100. Zwykle wskaźnik ten przyjmuje wartość między 40 a 60 pkt. Wartości wyższe niż 50 pkt sygnalizują wzrost aktywności ekonomicznej w badanym sektorze, a poniżej 50 pkt – jej spadek
Dane potrzebne do uzyskania wskaźnika są pobierane w drodze anonimowych ankiet, wypełnianych przez managerów z różnych dziedzin gospodarki. Przy obliczaniu PMI brane są pod uwagę między innymi:
- stan produkcji przemysłowej,
- ilość i koszt prowadzonej działalności usługowej,
- aktywność w sektorze budownictwa oraz
- rezultat prowadzonej działalności w skali całego rynku.
Poszczególne elementy mogą się różnić, w zależności od charakterystyki wybranej branży.
W przypadku kwietniowego odczytu chińskiego PMI nie wszystkie podindeksy miały wartości poniżej 50 pkt. W strefie koniunktury znalazł się sektor usług (56,4 pkt), choć była ona słabsza niż w marcu (58,2 pkt), produkcja (50,2), czas dostawy (50,3).
Nie napawają jednak optymizmem odczyty podindeksów nowych zamówień, zatrudnienia, zapasów, które znalazły się w strefie dekoniunktury (poniżej 50 pkt).
Kwietniowe odczyty chińskiego PMI to niepokojący sygnał. Wprawdzie druga największa gospodarka świata rozwijała się w pierwszym kwartale szybciej, niż oczekiwano, w kwietniu jednak złapała zadyszkę. Wciąż słaby jest popyt wewnętrzny, poziom oszczędności w bankach stale rośnie, pomimo spowolnienia wzrostu cen, niskiej inflacji (CPI). Sytuacji nie poprawia kondycja gospodarki światowej.
Dane PMI i inne dane ekonomiczne zwiastują, iż władze centralne prawdopodobnie w II kwartale będą kontynuować stymulacje gospodarki za pośrednictwem polityki fiskalnej i monetarnej.
Eksperci są zdania, iż wahania PMI nie zapowiadają zmiany ogólnego trendu, iż chińska gospodarka zmierza ku trwałemu ożywieniu gospodarczemu. W tej kwestii ponoć nie ma pytania „czy?”, otwartym pytaniem pozostaje „kiedy?”.
Źródło:
Autor: 梁安基 Andrzej Z. Liang, 上海 Shanghai, 中国 Chiny
e-mail: [email protected]
Redakcja: Leszek B. Ślazyk
e-mail: [email protected]
© Chiny: Fakty, Wydarzenia, Opinie – www.chiny24.com
